前所未有的熱浪席卷全球，近期持續(xù)的高溫天氣影響了幾乎整個(gè)北半球，能源、農(nóng)業(yè)、運(yùn)輸?shù)榷鄠�(gè)產(chǎn)業(yè)受到直接沖擊。

在這樣的背景下，美國有史以來針對(duì)氣候能源領(lǐng)域的最大投資計(jì)劃落地。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月16日，美國總統(tǒng)拜登簽署了總價(jià)值為7500億美元的《2022年通脹削減法案》（Inflation Reduction Act），令該立法正式生效。

分析認(rèn)為，這是美國歷史上為應(yīng)對(duì)氣候變化的最大投資，從稅收減免到直接補(bǔ)貼，該法案對(duì)清潔能源、清潔制造業(yè)和清潔創(chuàng)新的企業(yè)有巨大影響。

將帶動(dòng)全球投資熱潮

具體來看，《2022年通脹削減法案》撥款3690億美元用于能源安全和氣候投資，旨在到2030年將碳排放量減少40%；撥款640億美元用于平價(jià)醫(yī)療法案補(bǔ)貼，將老年人的自付藥物費(fèi)用限制在每年2000美元；同時(shí)，撥款800億美元用于加強(qiáng)美國國稅局的執(zhí)法力度，并確保高收入的個(gè)人和公司不會(huì)逃稅；此外，對(duì)股票回購征收1%的消費(fèi)稅。

在被廣泛關(guān)注的3690億美元清潔能源領(lǐng)域投資方面，白宮舉例稱，該法案的退稅優(yōu)惠到2030年前將為美國社會(huì)帶來9.5億塊太陽能板、12萬個(gè)風(fēng)力發(fā)電機(jī)和2300個(gè)電網(wǎng)規(guī)模電池廠。

同時(shí)750萬美國家庭將受惠于這份法案，得以在安裝屋頂光伏的同時(shí)獲得30%的稅收抵免，而光伏系統(tǒng)在使用周期內(nèi)每年能夠?yàn)槊總�(gè)家庭節(jié)省300美元。對(duì)于安裝熱泵等能源效率家居設(shè)備的家庭，最高能獲得上萬美元的直接補(bǔ)貼。而購買電動(dòng)車的美國家庭，新車和二手車還能分別獲得7500美元和4000美元的補(bǔ)貼。

自7月27日參議院民主黨人宣布通過該法案以來，可再生能源公司的股票就大幅上漲，分析認(rèn)為，《2022年通脹削減法案》將帶動(dòng)全球投資熱潮。

據(jù)路透報(bào)道，專注于太陽能的對(duì)沖基金Esplanade Capital總裁Shawn Kravetz表示，他的公司今年主要關(guān)注歐洲可再生能源的繁榮，美國開發(fā)商一直在努力應(yīng)對(duì)與大流行相關(guān)的供應(yīng)鏈中斷、進(jìn)口關(guān)稅威脅的擔(dān)憂。但這項(xiàng)具有十年政策穩(wěn)定性的立法正在改變這種做法。

Kravetz表示：“我們的策略已經(jīng)改變，因?yàn)槲覀冊(cè)诿绹�看到了更多的機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)的規(guī)模和范圍剛剛擴(kuò)大。”

美國最大公用事業(yè)機(jī)構(gòu)表示，該法案將幫助許多成員加速推進(jìn)2050年本系統(tǒng)碳減排計(jì)劃，因?yàn)樵摲ò笧轱L(fēng)能和太陽能以外的技術(shù)提供補(bǔ)貼，這兩種可再生能源具有間歇性供電的特征。

法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司環(huán)境戰(zhàn)略部門的聯(lián)席負(fù)責(zé)人Edward Lees預(yù)計(jì)，氫氣將“更具吸引力”，他在投票前增加了氫能和光伏行業(yè)的頭寸，押注該法案的通過。

到目前為止，大多數(shù)可再生能源項(xiàng)目都由投資開發(fā)項(xiàng)目的投資者提供資金，以換取相關(guān)的稅收減免，即所謂的稅收股權(quán)融資。

投資銀行Marathon Capital的首席執(zhí)行官Ted Brandt則表示，展望未來，開發(fā)商無需進(jìn)入這些“繁瑣、高摩擦的合作伙伴關(guān)系”，這打開了市場(chǎng)，將大大有助于緩解多年來的供需失衡。

盡管氣候變化的影響越來越明顯，但由于回報(bào)不確定，一些投資者對(duì)支持項(xiàng)目猶豫不決。美國太陽能開發(fā)商 8minute Solar Energy的首席執(zhí)行Tom Buttgenbach認(rèn)為，長期的稅收減免將為更多融資“打開閘門”。

專注于可再生能源的資產(chǎn)管理公司Electron Capital Partners首席投資官Jos Shaver表示，新法案“絕對(duì)改變了游戲規(guī)則”，“（但）這是一次能源轉(zhuǎn)型，而不是能源交換。這不可能一蹴而就，過程中會(huì)有很多障礙。”

清潔能源是大贏家

這份美國史上規(guī)模最大的氣候投資方案，將給新能源車、光伏、綠氫、儲(chǔ)能和風(fēng)電等多行業(yè)帶來極大利好。

今年以來，除了能源股表現(xiàn)亮眼之外，太陽能股的表現(xiàn)同樣強(qiáng)于大盤。Invesco Solar ETF今年以來累計(jì)漲幅為12.55%，而標(biāo)普500指數(shù)今年以來則累計(jì)下跌11.73%。其中Invesco Solar ETF中持倉占比最高的Enphase Energy累計(jì)漲幅為60.23%，在標(biāo)普500指數(shù)成分股中高居第二，僅次于西方石油，表現(xiàn)好于埃克森美孚、雪佛龍等眾多專注于石油和天然氣業(yè)務(wù)的能源股。

Guggenheim分析師Joseph Oats、Hilary Cauley表示，投資稅收優(yōu)惠政策的延長將提振太陽能板塊股Sunrun和Sunnova Energy International，ARRAY TECHNOLOGIES、Shoals Technologies和第一太陽能First Solar等美國本土制造企業(yè)也將成為“顯著受益者”。

Piper Sandler分析師Kashy Harrison指出，太陽能板塊股Sunrun、普拉格動(dòng)力和第一太陽能將從該法案獲得不同程度的利好提振。

富國銀行分析師也表示，該法案“對(duì)清潔能源公司非常有利”，其表示最引人注目的是清潔能源股Constellation Energy和新紀(jì)元能源公司，且后者“在利用獨(dú)立電池投資稅收抵免和清潔氫溢價(jià)稅收抵免方面處于獨(dú)特地位”。

貝萊德美國主題和股票ETF負(fù)責(zé)人Jay Jacobs表示，清潔能源相關(guān)股票顯然是該法案的大贏家。太陽能電池板制造商、風(fēng)能、氫能、燃料電池制造商和儲(chǔ)能公司都將直接受益，Jacobs更是直言“我們相信將看到整個(gè)電動(dòng)汽車行業(yè)的真正上升趨勢(shì)”。

Jay Jacobs認(rèn)為，3700億美元的新能源投資，將加速電動(dòng)汽車的增長，并真正幫助價(jià)值鏈上的公司，從電動(dòng)汽車制造商到電池制造商，再到鋰供應(yīng)商，再到所有涉及電動(dòng)汽車零部件的企業(yè)，都將受益。

世界資源研究所分析師Dan Lashof列舉指出，空氣源熱泵和戶用光伏將迎來機(jī)會(huì)。法案措施包括對(duì)空氣源熱泵成本提供30%的稅收抵免，最高可達(dá)2000美元，并為購買相關(guān)設(shè)施的中低收入家庭提供更多的財(cái)政支持。

依然看好化石能源

值得關(guān)注的是，華爾街機(jī)構(gòu)在投資可再生能源項(xiàng)目的同時(shí)，并沒有放棄“舊能源”，仍在繼續(xù)通過直接貸款、債券承銷或投資基礎(chǔ)設(shè)施等方式為石油和天然氣公司提供資金。

研究機(jī)構(gòu)迪羅基（Dealogic）的數(shù)據(jù)顯示，2021年可再生能源項(xiàng)目和石油、天然氣公司所籌集的資金基本相同，均通過債券和貸款等方式獲得了5700億美元融資。雖然在2022年，這兩個(gè)領(lǐng)域的融資情況都受到了市場(chǎng)波動(dòng)的影響，但是兩者之間的相對(duì)水平與2021年相似。

眾多投資者認(rèn)為，完全不投資化石能源行業(yè)是一種的不切實(shí)際的行為，如今石油、天然氣和煤炭等化石能源依舊占據(jù)全球能源的80%，歐洲能源危機(jī)也突顯出在可再生能源轉(zhuǎn)型過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)化石能源的看好體現(xiàn)在許多投資組合之中。

私募股權(quán)公司凱雷集團(tuán)（Carlyle Group Inc．）全球影響力部門主管Megan Starr表示：“選擇不是非此即彼，（可再生能源和化石能源）都被包含在內(nèi)。”

目前貝萊德、道富集團(tuán)等大型投資機(jī)構(gòu)也在進(jìn)行多領(lǐng)域投資。他們?cè)诠芾鞥SG基金的同時(shí)，也持有埃克森美孚、雪佛龍等石油及天然氣公司的股份，旨在避免在化石能源領(lǐng)域高歌猛進(jìn)時(shí)錯(cuò)過投資良機(jī)。

部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，與能源公司合作降低排放是他們應(yīng)對(duì)氣候變化的最佳方式之一。英國石油、殼牌等化石能源巨頭已經(jīng)是光伏、風(fēng)能等新能源行業(yè)的重要參與者。并且投資機(jī)構(gòu)還押注，這些擁有數(shù)十年經(jīng)驗(yàn)的能源機(jī)構(gòu)將成為新能源及碳捕捉等領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。

作者： 來源：澎湃新聞 責(zé)任編輯：jianping