二、 產(chǎn)能過(guò)剩即將來(lái)臨

除硅料外，硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)企業(yè)無(wú)一不在加大擴(kuò)產(chǎn)力度。據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，截止2022年底，隆基綠能、TCL中環(huán)、協(xié)鑫科技、雙良節(jié)能等12家企業(yè)硅片產(chǎn)能已突破584GW，預(yù)計(jì)2023年將突破785GW。



表3：硅片產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

在電池片環(huán)節(jié)，通威股份、隆基綠能、晶澳科技、天合光能、晶科能源和愛旭股份等傳統(tǒng)電池片廠商到2022年底的電池片產(chǎn)能已達(dá)到490.47GW。而隨著更多跨界玩家加入，電池片規(guī)劃產(chǎn)能合計(jì)已經(jīng)超過(guò)500GW。若規(guī)劃全部落實(shí)，考慮投產(chǎn)周期，2024年電池片產(chǎn)能將超過(guò)1000GW。



表4：電池片產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

在組件環(huán)節(jié)，據(jù)PV Tech不完全統(tǒng)計(jì)，今年行業(yè)新建組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目規(guī)模已超400GW。出貨量前10的光伏組件企業(yè)2022年底產(chǎn)能已達(dá)到380GW，組件環(huán)節(jié)總產(chǎn)能超過(guò)465GW。若相關(guān)企業(yè)發(fā)布的規(guī)劃產(chǎn)能全部落地，未來(lái)我國(guó)光伏組件產(chǎn)能有望達(dá)到817.6GW。



表5：組件產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

對(duì)比中國(guó)與全球光伏發(fā)展路線及需求預(yù)測(cè),如果以2023年底的規(guī)劃目標(biāo)作為參考，我國(guó)光伏企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃已遠(yuǎn)高于實(shí)際需求。全球光伏裝機(jī)暴增，也無(wú)法支撐目前的產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2030年后才能迎來(lái)供需再平衡。

除此之外，還有土地、消納等一系列難題制約光伏新增裝機(jī)，如越南已暫停新建大型集中式光伏項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將推遲到2030年再啟動(dòng)。



表6：產(chǎn)業(yè)鏈供需錯(cuò)配情況（單位：GW）



圖4：2011-2021 年國(guó)內(nèi)光伏年度新增裝機(jī)規(guī)模以及 2022-2030 年新增規(guī)模預(yù)測(cè)（CPIA,單位：GW）



圖5：2011-2021 年全球光伏年度新增裝機(jī)規(guī)模以及 2022-2030 年新增規(guī)模預(yù)測(cè)（CPIA,單位：GW）

硅片、電池片和組件的生產(chǎn)主體不斷增加，產(chǎn)能快速擴(kuò)大。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量超過(guò)實(shí)際需求的20%時(shí)，市場(chǎng)將開始“內(nèi)卷式”的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。無(wú)疑，2023年開始，硅片、電池片和組件的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，技術(shù)迭代慢、成本控制弱、管理效率低的企業(yè)，無(wú)關(guān)規(guī)模大小，最終將不得不離場(chǎng)。

三、 行業(yè)短板已經(jīng)出現(xiàn)

與傳統(tǒng)能源相比，光伏、風(fēng)力發(fā)電的單位產(chǎn)出效率相對(duì)偏弱，低能量密度的特點(diǎn)決定了其土地密集型特征。能安裝光伏的土地、屋頂、水面成了稀缺資源，隨著土地資源日趨緊張，土地持有者將坐收漁利。

以山西省為例，三條紅線內(nèi)嚴(yán)格限制建設(shè)的土地占全省面積的50%，電網(wǎng)未覆蓋的山地高原面積占比80.1%，平原可建設(shè)用地大多為基本農(nóng)田，少量荒山坡地也有部分納入基本農(nóng)田范疇，新能源建設(shè)用地十分緊張；在重點(diǎn)負(fù)荷側(cè)的中東部地區(qū)更是如此。

新能源“靠天吃飯”的屬性決定其具有波動(dòng)性、間歇性和不穩(wěn)定性，大規(guī)模的新能源接入給電力平衡帶來(lái)極大壓力，增加新能源消納難度。雖然我國(guó)已建設(shè)了全世界規(guī)模最大的輸電系統(tǒng)，但跨區(qū)輸電能力仍顯不足，一方面，中東部省份在部分時(shí)段，外受電通道能力全部用足的情況下仍不能彌補(bǔ)用電高峰期的電力缺口，只能“拉閘限電”；另一方面，西南及三北地區(qū)“棄電”現(xiàn)象一直存在，電網(wǎng)消納成為新能源發(fā)展瓶頸。

在全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，行業(yè)“短板”將在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主動(dòng)地位，價(jià)格話語(yǔ)權(quán)從硅料生產(chǎn)商讓位于下游采購(gòu)方，并隨后從電站投資業(yè)主方讓位于土地持有方。地方政府土地資源待價(jià)而沽，電站投資運(yùn)營(yíng)的非技術(shù)成本將不斷升高，“短板”將獲取最大利潤(rùn)。

四、 技術(shù)領(lǐng)先越顯重要

喪失價(jià)格話語(yǔ)權(quán)意味價(jià)格隨時(shí)可能“雪崩”，直到“過(guò)剩”產(chǎn)能破產(chǎn)出清，價(jià)格才能逐步回歸。而是否具有綜合成本比較優(yōu)勢(shì)是判斷企業(yè)是否屬于“過(guò)�！碑a(chǎn)能的唯一依據(jù)。

在硅料環(huán)節(jié)，主要比拼的是綜合能耗和能源成本，在硅料價(jià)格高企之時(shí)，一二線硅料廠商10元/公斤的成本也不足掛齒，而當(dāng)價(jià)格重回6萬(wàn)元/噸后，這將是“過(guò)�！碑a(chǎn)能的基準(zhǔn)線。

當(dāng)前主流的多晶硅生產(chǎn)技術(shù)主要有三氯氫硅法（棒狀硅）和硅烷流化床法（顆粒硅）。僅從電耗上看，顆粒硅綜合電耗較棒狀硅低40%-50%，但現(xiàn)階段棒狀硅已經(jīng)可以做到零蒸汽消耗，而顆粒硅的蒸汽消耗折合標(biāo)煤為1.97kgce/kg，甚至比其電能消耗折合標(biāo)煤1.82kgce/kg更高。顆粒硅與多晶硅綜合能耗并未呈現(xiàn)碾壓局面。此外，顆粒硅的硅粉消耗量及雜質(zhì)濃度指標(biāo)與棒狀硅相比似乎也不占優(yōu)，中短期內(nèi)無(wú)法顛覆多晶硅行業(yè)格局。



圖6：棒狀硅成本構(gòu)成（通威2020年報(bào)）

當(dāng)然，作為后發(fā)技術(shù)，顆粒硅提升空間較大。如果顆粒硅能夠達(dá)到跟傳統(tǒng)硅棒相仿的純度，不排除成為行業(yè)中流砥柱的可能。



圖7：2021-2030 年棒狀硅和顆粒硅市場(chǎng)占比變化趨勢(shì)預(yù)測(cè)（CPIA）

在硅片環(huán)節(jié)，N型單晶硅片和大尺寸硅片占比將持續(xù)提升。

在電池環(huán)節(jié)，PERC電池逐漸逼近轉(zhuǎn)化效率天花板，從P型電池向N型電池升級(jí)已成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)。不論TOPCon電池和異質(zhì)結(jié)電池間勝負(fù)如何，但N型電池?zé)o疑都將是電池片企業(yè)下一個(gè)進(jìn)化方向之一。



圖8：2021-2030 年各種電池技術(shù)市場(chǎng)占比變化趨勢(shì)（CPIA）

值得一提的是鈣鈦礦電池，由于其具有原料成本低、生產(chǎn)能耗低、雜質(zhì)容忍度高、生產(chǎn)節(jié)奏快等特點(diǎn)，更重要的是，其理論效率極限為33%，較單晶硅高出約10%，是未來(lái)最有可能顛覆單晶硅電池的技術(shù)路線。

目前，鈣鈦礦電池生產(chǎn)成本約3元/瓦，但受限于穩(wěn)定性較差、大尺寸組件效率低等缺陷，無(wú)法進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，如果這些問(wèn)題都能解決，擴(kuò)產(chǎn)后鈣鈦礦電池成本將低于0.7元/瓦。

“擁硅為王”時(shí)代很快將過(guò)去，歷史再次重演。產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開啟，未來(lái)誰(shuí)是行業(yè)“新王”？

“技術(shù)為王”的時(shí)代到來(lái)了嗎？

在“擁硅為王”時(shí)期，技術(shù)進(jìn)步與迭代依然重要，但其帶來(lái)的回報(bào)，相對(duì)而言，極其有限。

未來(lái)光伏各環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，技術(shù)進(jìn)步也是你追我趕，日新月異，新技術(shù)應(yīng)用將有利于降本增效，但中短期內(nèi)難有革命性技術(shù)突破并形成專利性壟斷和進(jìn)入壁壘，所以，中短期內(nèi)，光伏企業(yè)難以通過(guò)技術(shù)進(jìn)步而成為行業(yè)“新王”。

是投資電站的“央企為王”時(shí)代嗎？

在“擁硅為王”時(shí)期，電站投資受制于組件高企的價(jià)格。如今，組件價(jià)格迅速拉低，電站投資將異常積極活躍。面對(duì)眾多的組件企業(yè)，擁有資本優(yōu)勢(shì)，特別是便宜資本的央企國(guó)企新能源投資企業(yè)，有更大的話語(yǔ)權(quán)，他們是不是行業(yè)“新王”？

已經(jīng)簽約的新能源大項(xiàng)目和大基地的投資業(yè)主將成為一二年內(nèi)的大贏家。由于簽約租金等成本已經(jīng)固化，組件價(jià)格大降的意外收獲即轉(zhuǎn)化為未來(lái)投資收益。

但是，新能源投資企業(yè)也是“前有狼后有虎”。一方面，電網(wǎng)企業(yè)對(duì)其并網(wǎng)消納或?qū)⑻岢龈�高要求和更苛刻條件，這些將轉(zhuǎn)化為成本；另一方面，土地持有方及地方政府自然會(huì)覬覦這塊額外的“肥肉”，提出額外的訴求實(shí)屬情理之中。

未來(lái)新的土地、屋頂、水面等資源將越來(lái)越緊缺，提高租金、投資產(chǎn)業(yè)、捐贈(zèng)公益等都將成為電站投資企業(yè)不得不接受的新標(biāo)配，所以，投資光伏等新能源電站的央企國(guó)企難以成為行業(yè)“新王”。

真正成為行業(yè)“新王”的將是行業(yè)外的土地、屋頂和水面資源的持有者和地方政府，“擁地為王”新時(shí)代將粉墨登場(chǎng)。