相比之下，航天機電的布局則相對較為穩(wěn)健。公司與云南丘北縣簽訂200MW的建設項目，分為4期開發(fā)，未來4年每年建設50MW，開發(fā)金額有保障的情況下，公司滾動開發(fā)的模式已經(jīng)成熟。

　　航天機電證券事務代表盛靜文告訴記者，公司目前已經(jīng)實現(xiàn)“獲取項目、投資建設、實現(xiàn)銷售”的光伏電站滾動開發(fā)盈利模式。目前在手電站框架協(xié)議超過1.5GW，主要分布在寧夏、甘肅、青海等地。

　　據(jù)悉，航天機電近期通過產權交易所掛牌轉讓此前增資加速建設的寧夏中衛(wèi)30MW和青海剛察20MW光伏電站，合計轉讓價格為1.4億元。如轉讓成功，可實現(xiàn)稅前投資收益預計2200萬元。今年航天機電已合計轉讓了150MW的電站，形成良性循環(huán)。

　　業(yè)內人士認為，包括航天機電、海潤光伏和中環(huán)股份都是和地方政府合作簽訂意向協(xié)議，未來取得批文問題不大，且電站的內部收益率可以達到15%左右，高于上游組件制造環(huán)節(jié)。但需要注意的是，上述光伏電站的投資額較大，100MW投資需要的資金是10億左右，其中自有資金占到其中的20%~30%。

　　雖然國開行表態(tài)，積極為符合條件的各類分布式光伏發(fā)電項目投資主體，提供多元化信貸產品支持，但光伏電站開發(fā)貸款的特點是金額巨大、貸款期限長，普通民營企業(yè)融資難度很大；且銀行因為缺少光伏電站項目貸款方面的經(jīng)驗，通常要求貸款企業(yè)以標的電站以外的資產進行全額擔保，這對普通制造業(yè)企業(yè)而言實現(xiàn)難度很大。

　　航天機電相關人士也向記者表示，目前光伏電站的融資模式主要有銀行貸款和新投資主體的介入，而融資租賃等模式很難支撐如此大規(guī)模項目的開發(fā)。

　　除了終端電站的收益較高之外，企業(yè)建電站也是為了帶動組件銷售，并且建成后大多是持有兩三年，然后轉讓獲得更大收益，期間的資金成本也需要企業(yè)解決。

　　或引發(fā)新一輪產能過剩

　　真正值得業(yè)內擔憂的是，下游光伏電站建設如今已是大單橫飛，若光伏項目的審批權限下放到地方政府，光伏產業(yè)會否重現(xiàn)曾經(jīng)的過剩潮？上中游嚴重的過剩產能是否會死灰復燃？