然而，英利不但沒有減員，反而通過貸款的方式來實現產業擴張。資料顯示，截至2014年末，英利在國家開發銀行的貸款為30.5億元，在工商銀行等商業銀行的短期貸款高達55.4億元。

此后，2014年，中國和歐盟達成光伏和解協議，部分光伏企業開始出現盈利。數據顯示，2014年，天合光能凈利潤達6130萬美元，阿特斯利潤達2.39億美元。據統計，在中國光伏行業回暖后，2017年，中國新增光伏并網裝機容量達到53.06GW，同比增長53.6%。累計光伏裝機并網量達到130.25GW，同比增長68%。新增和累計裝機容量均為全球第一。但是，此前選擇擴張的英利，卻深陷債務危機與巨虧的漩渦中。

擺脫債務困境

業內人士認為，由于前期盲目擴張，英利已經落入虧損、舉債的死循環，最終導致市值偏低被摘牌。目前，英利仍沒有從這個循環中脫離，當務之急仍是解決債務問題。

據了解，自債務危機爆發后，英利一直在尋求解決債務危機的方案。2015年，英利決定出售六九硅業閑置土地，換取5.88億元現金流。同時，英利還將位于英國的一座18.8兆瓦地面電站項目出售給NextEnergy Solar Fund公司。2016年，英利債權人有條件同意部分債務延期，英利綠色能源得到短暫喘息機會。

不過，兩年后，英利再度身陷債務危機。數據顯示，2017年，英利資產負債率高達201%。談判不能解決債務問題，債權人也開始通過法律手段維護自己的權益。華泰證券因為6570萬元的中期票據發起訴訟，這也是英利債券違約事件發生以來首次被債權人起訴。

值得一提的是，在連續虧損、債務纏身導致將被紐交所摘牌的同時，業內普遍認為，退市或許也會成為英利的一次機會。“中國企業在海外資本市場估值偏低，而且現在市場都向國內和新興市場轉移，在美國上市優勢減少，就此而言，英利退市不一定是壞事。”業內人士稱。

據了解，英利是第四家從紐交所退市的光伏企業。前3家分別為阿特斯、天合光能和晶澳太陽能。上述3家企業2017年均實現盈利。其中，阿特斯發貨量增至6.8GW，凈利潤為9960萬美元；晶澳2017年發貨量為7.6GW，凈利潤為4610萬美元；天合光能出貨量則超過9GW。

業內人士認為，英利除光伏業務外，還從事房地產業務，英利應該進行資產重組后主動退市。據了解，英利旗下的源盛地產，在保定開發了一個占地810畝的房地產項目，該項目分四期建設，共計81棟樓。英利相關負責人表示，公司正在持續與政府、銀行等相關方保持良好溝通，積極推動重組工作的開展。