4月1日，通威股份正式發布公告，宣布了一份百億電池擴產計劃。

公告顯示，為進一步擴大公司在高效晶硅電池產業的規模優勢，該公司旗下通威太陽能有限公司擬與四川天府新區眉山管理委員會簽署《投資協議》，在眉山天府新區青龍街道投資建設32GW高效晶硅電池項目，總投資預計120億元。

自2016年實現光伏資產注入上市公司體系后，通威股份開啟了“飼料+光伏”的雙主業模式。21世紀經濟報道記者注意到，在早年光伏業務收入大不如農業板塊之下，飼料業務的現金流反哺光伏產業一度是通威股份的策略。

而幾年過去，該公司光伏板塊業務收入早已超越飼料業務。疊加融資通暢，通威股份在各項目擴產時儼然擺脫了當年需要飼料業務“輸血”的窘境。

硅料龍頭的另一身份

通威股份近日在投資者互動平臺上表示，目前已有及在建產能中，電池片產能超過40GW，預計2022年底電池產能總規模超過55GW。

據行業機構PVInfoLink調研數據統計，2021年，通威股份再度拿下全球電池片出貨量冠軍。

對于通威股份而言，此次大手筆擴產意味著，電池片龍頭將進一步鞏固行業龍頭的地位。

據21世紀經濟報道記者統計，通威股份近年來在電池片環節動作不斷，目前已有多個投資的大廠建成投產。

2020年是通威股份頻頻拋出大手筆投資的一年。

當年2月份，通威股份發布公告稱，投資約200億元用于建設年產30GW的高效太陽能電池及配套項目。公告顯示，一期7.5GW項目將于2020年3月前啟動，在2021年內建成投產，后續項目將根據市場需求情況，在未來3到5年內逐步建成投產。

彼時，通威股份表示，將在2020年內至少形成30GW的太陽能電池規模。該項目全部實施后，公司太陽能電池及配套項目產能將達60GW。

2020年11月，通威股份宣布與天合光能聯合建設多個涵蓋上下游多個制造環節的項目，包括年產4萬噸高純晶硅項目、年產15GW拉棒項目、年產15GW切片項目和年產15GW高效晶硅電池項目，總投資額高達150億元。其中，高效晶硅電池項目投資額約人民幣45億元，將于2021年10月前竣工投產，投產后電池產能達15GW。

此外，通威股份還有兩個年產7.5GW高效晶硅太陽能電池智能互聯工廠項目。值得一提的是，金堂一期和眉山二期均采用210大尺寸PERC電池技術路線，同時預留了TOPCon新型高效電池技術升級空間。2021年7月，金堂1GW的HJT產線投產。

針對技術路線選擇上，通威股份在此次公告中有所模糊。其表示，已在HJT、TOPCon等新型電池技術領域進行了較大規模的研發投入并取得領先的研發成果。未來將適時導入新型電池技術規模化量產，進一步推進大尺寸、薄片化發展趨勢。

東莞證券稱，隨著電池片產能快速擴充，疊加大尺寸電池占比提升，通威股份將強化電池片盈利能力，鞏固電池龍頭地位。

千億龍頭不差錢？

通威股份豪擲百億擴產電池項目，其距離上一次公布百億擴產項目僅隔九個月時間。

而去年7月份，通威股份宣布擬投資140億元在四川樂山投資建設年產20萬噸的多晶硅項目，以進一步提升硅料產能。

值得一提的是，其對硅料的傾注，在近兩年里收獲了豐厚的回報。

在去年硅料的高利潤下，通威股份2021年度業績不俗——業績快報顯示，該公司去年實現營收666.02億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益凈利潤83.82億元，同比增長248.03%。

今年第一季度，通威股份凈利潤持續大增：預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤49至52億元，同比增長503%至541%。

在行業高景氣度的烘托下，光伏企業近年來的擴產投資行為不斷。據行業媒體黑鷹光伏統計，2021年，光伏制造環節的總投資規模超過7200億元。

不過，受到高利潤誘惑的擴產潮下，業內也開始注意到潛在風險，頻頻對不顧長遠利益的擴產行為發出警示。

近日，光伏背板龍頭中來股份因其儲備資金僅17億元而計劃投資140億用于硅料項目遭深交所問詢。

對于通威股份而言，得益于近些年產能規模的擴大，該公司的雙主業模式在2020年迎來拐點——這一年，通威股份光伏業務營收正式超過農牧業務，成為最大的收入來源。

而作為多晶硅料、電池片雙巨頭，通威股份在融資層面也使出渾身解數。

2020年，通威股份通過定增募資不超60億元用于投資眉山和金堂合計15 GW的高效電池項目和補充流動資金。此外，其還通過發行50億元超短期融資券、申請400億元的綜合授信額度等方式進行融資，盤活資金鏈條，以滿足日常經營與戰略發展所需資金。

2021年8月，通威還發行120億元可轉債用于高純晶硅等項目的擴產。

根據21世紀經濟報道記者的不完全統計，通威股份在硅料環節的產能高達18萬噸，在建產能15萬噸。

就電池片環節而言，較之于硅料一年半到兩年的擴產周期，電池廠的擴產周期較短，為6到9個月，產能彈性較高。不過，因其身處產業鏈中游環節，在盈利上往往同時受到上下游的擠壓，故在價格漲跌幅度上受到約束。

據行業機構PV InfoLink的數據，目前電池環節得益于1至2月硅片價格處于相對低位，盈利水平預計有所修復。本周M6、M10、G12電池片均價分別為每瓦1.1、1.14、1.15元人民幣。

因下游接受度有限，本周電池片基本價格維穩，但電池片廠家仍在醞釀漲勢。前述機構指出，電池片廠家當前策略 是保持主流尺寸利潤，再加上疫情影響物流、硅片短缺的影響，價格已經逼近組件接受度、當前仍與組件端博弈，短期價格僵持。




作者：曹恩惠費心懿 來源：21世紀經濟報道 責任編輯：jianping