上周，多家上市公司于本周發布2021年發電量報告。大唐發電在1月20日晚間發布2021年全年發電量公告，據公告稱：“初步統計，截至2021年12月31日，公司及子公司累計完成發電量約2729.251億千瓦時，同比增長約1.54%；累計完成上網電量約2577.157億千瓦時，同比增長約1.56%。截至2021年12月31日，本公司平均上網電價為人民幣389.10元/兆瓦時(含稅)。”

此前，華能國際也在1月15日發布2021年發電量報告。

據報告披露，華能國際中國境內各運行電廠按合并報表口徑累計完成售電量4,301.65億千瓦時，同比增長13.23%；2021年全年公司中國境內各運行電廠平均上網結算電價為431.88元/兆瓦時，同比上升4.41%。2021年全年，公司市場化交易電量比例為61.63%，比去年同期增長3.3個百分點。

對于電量上升的主要原因，華能國際解釋稱有三點。一是2021年全社會用電量保持高位運行，拉動發電側電量同比大幅上升，其中公司在重慶、廣東、浙江、上海、福建、湖南、江蘇、甘肅、湖北的電廠發電量同比增長較多。二是受水電出力不及預期影響，公司裝機容量占比較大的火電發電量保持高速增長。同時，迎峰度冬期間公司火電負荷高位運行，進一步促進了發電量的增長。三是公司持續推進綠色低碳轉型，新能源發電量同比快速增長。

行業面上，2022年1月21日，國家發展改革委印發了關于《促進綠色消費實施方案》(下稱《方案》)的通知。

《方案》指出，要進一步激發全社會綠色電力消費潛力。落實新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制要求，統籌推動綠色電力交易、綠證交易。鼓勵行業龍頭企業、大型國有企業、跨國公司等消費綠色電力，發揮示范帶動作用，推動外向型企業較多、經濟承受能力較強的地區逐步提升綠色電力消費比例。

國家發改委在《方案》中強調，要加強與碳排放權交易的銜接，結合全國碳市場相關行業核算報告技術規范的修訂完善，研究在排放量核算中將綠色電力相關碳排放量予以扣減的可行性。持續推動智能光伏創新發展，大力推廣建筑光伏應用，加快提升居民綠色電力消費占比。

這是否意味著綠電的行情將至？中泰證券分析師汪磊在《綠電運營商 2022 年投資策略報告》中指出，2021年以來，隨著“雙碳”目標政策推進，疊加電價市場化改革推進、綠電交易啟動、限電事件等因素催化，公用行業市場表現顯著好于大盤，具備較為顯著的超額收益。在公用行業的細分板塊中，新能源發電板塊漲幅居前。此外，從業績端來看，新能源發電板塊亦實現顯著增長。

汪磊認為，風光新能源裝機規模增長為確定性事件，行業整體維持高景氣態勢，但需關注估值、業績與裝機規模預期之間的匹配度，2022年的投資布局仍需緊緊圍繞“新能源”展開，優選“兩高一低”標的，即業績高增(對應2021年裝機規模高增)、裝機規模高增(對應2022年裝機規模預期)以及估值合理或低估。