短暫降溫后，光伏產品的價格再次出現全線反彈。這背后的邏輯是，去年12月上游硅料價格微降提振了產業鏈各環節的開工率，但在硅料新增產能釋放仍然有限的情況下，開工率回升、春節備貨等因素反過來又對硅料價格形成了支撐。對于迫切希望以降價來刺激中國這一全球最大光伏市場重啟裝機潮的組件商和電站開發商而言，還得再等等。

中國有色金屬工業協會硅業分會1月12日發布的追蹤數據顯示，本周國內單晶復投料價格區間在23.0-24.2萬元/噸，成交均價回升至23.46萬元/噸，周環比漲幅為1.21%；單晶致密料價格區間在22.8-24.0萬元/噸，成交均價回升至23.25萬元/噸，周環比漲幅為1.48%。硅料價格在經歷連續兩周跌幅收窄后，本周企穩回升。本周成交最大價差收窄至1.2萬元/噸，包括長單和散單，復投料主流成交價在23.0-23.7萬元/噸，在產多晶硅企業均有新單簽訂，大多訂單執行到春節后。

有“黑金”之稱的高純多晶硅（硅料）是處于光伏產業鏈上游環節的基礎原材料 ，多晶硅經過熔化鑄錠或者拉晶切片后，可分別做成多晶硅片和單晶硅片，進而用于制造光伏電池。硅業分會解釋稱，多重因素支撐了硅料價格企穩回升：一方面硅片價格已呈現持穩上漲的趨勢，為滿足下游需求增長，硅片企業開工率穩步上調，一線企業已逐步調升至60%-70%左右；另一方面臨近春節，為避免假期物流運輸受限，影響相對旺盛需求的供給，本周簽單中也包括部分囤貨需求。以上直接需求和間接需求共同支撐硅料采購量大幅增加，階段性需求增長，而同期硅料供應方面，擴產釋放量不及預期，再次形成硅料階段性供應緊張的局面，價格小幅企穩回升。

硅料價格重拾漲勢可能在短期內延續。硅業分會認為，鑒于目前短期內下游需求向好，硅料供應不及預期，再疊加春節囤貨等因素，預計春節前，硅料價格將延續持穩微漲的走勢。

多家市場機構同樣提出了硅料緊平衡下的上漲預期。集邦新能源分析稱，有硅料企業反映，1月訂單已簽完，目前已無余料可售。基于目前的供需情況，部分硅料企業對硅料價格上漲保持較強預期，出現惜售現象，預計春節前硅料供應緊張情況將持續，價格仍有上漲的可能性。SOLARZOOM表示，主流硅料企業的產量基本已簽完，隨著下游硅片環節進一步復產以及下游環節價格的提升，硅料價格在春節前有望堅挺，甚至不排除繼續上揚的可能。

隨著主力簽單數量增加和集中期加強，硅料價格底部范圍也已出現明顯收窄趨勢，主流現貨價格暫時維持230元，但是若需求繼續升溫，恐難維持。國內主要硅料企業訂單交付期基本覆蓋至2月中旬，海外硅料企業訂單甚至覆蓋時間區間更遠，且存在一定溢價空間。截止目前觀察，硅料主流價格區間繼續下探的動力不斷減弱，春節假期前后、預計整體價格水平下行的空間和供應量的增幅均有限。

在2021年由硅料緊缺所致的漲價潮中，各環節的漲幅不一。硅料價格從2020年底到2021年最高點的漲幅超過280%、年內噸價最高點超過27萬，硅片價格上漲60%左右，價格傳導能力較弱的電池片和組件價格上漲了15%左右。

有光伏行業分析師對澎湃新聞表示，央企電站投資商要同時兼顧新能源裝機增長目標和電站收益率（IRR）投資門檻，在去年光伏產品價格大幅上漲的情形下，不得不將IRR門檻從8%-10%調低到6%，有的甚至降到5.5%。但持續的價格攀升讓終端開發商難堪重負，官方公布的2021年前11個月國內裝機量遠低于業界預期。臨近年末，下游銷售不暢開始逆向傳導，全產業鏈成交低迷，硅料現貨價格在去年12月初開始松動，連跌五周，但至月底降幅已逐漸縮窄。

在市場清淡、上下游僵持的階段，硅片廠商從去年11月開始降價甩貨，至12月底硅片庫存已基本消化殆盡，價格止跌企穩。供給端的突發因素，助長了該環節市場價格的上漲動能。短期來看，單晶硅片價格有望繼續堅挺向上。