1、全球碳減排大勢(shì)所趨，可再生能源替代加速

當(dāng)前全球碳減排進(jìn)程加速：1)我國(guó)宣布力爭(zhēng)2030年碳排放達(dá)峰，2060年實(shí)現(xiàn)碳中和，2030年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)25%;2)歐盟成員國(guó)就2030年減排目標(biāo)由40%提升至55%達(dá)成一致;3)美國(guó)總統(tǒng)大選拜登獲勝，有望重回《巴黎協(xié)定》，預(yù)期加速新能源推進(jìn)步伐。新的全球碳減排目標(biāo)，預(yù)期加速新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代，光伏市場(chǎng)需求有望加速增長(zhǎng)。

2、光伏全球平價(jià)正當(dāng)時(shí)，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)高速增長(zhǎng)期

當(dāng)前國(guó)內(nèi)光伏項(xiàng)目度電成本已降至0.25-0.35元/kWh，光伏能源已在國(guó)內(nèi)約2/3地區(qū)實(shí)現(xiàn)平價(jià)。全球范圍內(nèi)，光伏已在多數(shù)國(guó)家和地區(qū)成為最廉價(jià)能源。由于逐步擺脫補(bǔ)貼依賴，光伏產(chǎn)業(yè)受政策制約的影響預(yù)期大幅減小。未來(lái)隨光伏裝機(jī)成本的持續(xù)快速降低，市場(chǎng)需求有望隨之快速提升，產(chǎn)業(yè)即將邁入高速增長(zhǎng)期。

3、龍頭市占率持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)孕新機(jī)

當(dāng)前光伏各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，技術(shù)、管理、資本領(lǐng)先企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)份額持續(xù)向頭部集中，馬太效應(yīng)凸顯。同時(shí)，由于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)仍在持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化，技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)有望獲得加速發(fā)展機(jī)遇。部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，如：多晶硅料，明年供需緊平衡，產(chǎn)品價(jià)格有望高位維持，盈利增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。

4、投資策略

1)當(dāng)前行業(yè)加速增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，龍頭市占率加速提升，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期提升;2)產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化，技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)有望加速擴(kuò)展，并獲得高于行業(yè)平均的盈利水平，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期提升;3)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈高景氣環(huán)節(jié)，盈利增長(zhǎng)確定性高。