下半年光伏玻璃價持續上漲，Q4 供需關系進一步收緊，推動玻璃價格新高。光伏玻璃市場均價3.2mm 為42 元/平， 2.0mm 為34 元/平，自7 月至今漲幅75%。

近一個月各企業玻璃原片價格漲幅21%，深加工鋼化片、鍍膜片漲幅18~32%，小廠漲幅較大。近兩周來光伏玻璃漲價勢頭趨緩，但仍處于高位。

2020Q3 光伏裝機“淡季不淡”，Q4 是全年裝機需求最高點，未來五年需求持續旺盛，年均裝機50GW。2020 年受上半年疫情影響，開工率不及預期，Q3 裝機呈現“淡季不淡”的特點，完成裝機規模7.1GW，同時裝機需求持續增長，Q4迎來全年裝機的最高峰，裝機規模約占全年過半。預計全年可完成光伏裝機容量40GW，同比增長40+%。

目前玻璃廠商庫存水平仍在下降，原片供應依然緊張，未來短期內光伏玻璃價格仍有小幅微漲的可能性。10 月我國光伏玻璃平均日產量22,616t/d，同比+18.5%，環比+6.8%，產能29,000t/d，平均成品率78%，各廠商處于滿產滿銷狀態。

光伏玻璃供應緊張的環節在于原片產能不足，光伏玻璃窯爐建設周期長，進入門檻高，供給端增長遠低于需求端。多家光伏玻璃廠商均有擴產規劃，但光伏玻璃建設周期較長，一般為1.5~2 年，同時預計未來五年內光伏裝機需求將持續上漲，短期內產能供給緊張的局面難以得到顯著緩解。

光伏玻璃當前處于光伏景氣Beta 行情下，疊加雙面雙玻趨勢Alpha 屬性的優質賽道。我國光伏產業玻璃憑借成本不斷優化帶來的競爭力提升、雙面組件滲透率提振行業空間、薄片化不斷提升技術及盈利能力，全球市占率達90%，推薦關注光伏玻璃龍頭福萊特，超薄玻璃先行者亞瑪頓。