太陽能行業:迎接新一輪光伏量價齊升的大行情
分布式的政策于上周出臺,而光伏板塊股價有沖高回落的跡象,市場可能會將政策解讀為利好兌現,而我們卻認為這是一輪量價齊升的大行情,主要觀點如下: 1、政策變相放開地面分布式,我們上調全年裝機量達15GW 市場將分布式政策解讀成符合預期,而我們卻認為,分布
分布式的政策于上周出臺,而光伏板塊股價有沖高回落的跡象,市場可能會將政策解讀為利好兌現,而我們卻認為這是一輪量價齊升的大行情,主要觀點如下:1、政策變相放開地面分布式,我們上調全年裝機量達15GW
市場將分布式政策解讀成符合預期,而我們卻認為,分布式政策大有玄機,核心是將定義擴大和指標放開,這樣會導致全年裝機量超預期;定義擴大:政策規定利用廢棄土地、荒山荒坡、農業大棚、灘涂、魚塘、湖泊等建設、以35千伏及以下電壓等級接入電網(東北地區66千伏及以下)、單個項目容量不超過20MW且所發電量主要在并網點變電臺區消納的光伏電站項目,納入分布式光伏發電規模指標管理,執行當地光伏電站標桿上網電價(即所謂的地面分布式);指標放開:政策規定對各類自發自用為主的分布式光伏發電項目,在受到建設規模指標限制時,省級能源主管部門應及時調劑解決或向國家能源局申請追加規模指標。
這對操作層面的影響是:由于屋頂分布式(自發自用為主)不占額度(因為可以追加規模指標),地方政府可以用地面分布式去申請原有的分布式的額度,這樣等于變相地新增了很多地面分布式。當前,我們已經觀察到河北、河南、山東、江蘇、安徽等地紛紛上馬20MW以下的地面分布式,政策的彈性已經在被靈活運用了,東部各省的裝機規模將超出年初能源局規劃的6(地面)+8(分布式)的指引。
另外,我們預計南疆、青海、河北等地有望超發路條,預計南疆超發數量或將達到700MW,超過此前業內600MW的預期,預計青海或將超發770MW,總量超過此前媒體報道的1.22GW總量,正宗的地面電站路條也有望超發。
基于此,我們上調全年裝機量,從13GW上調至15GW,主要增長的領域是在地面分布式。其中上半年裝機3GW,下半年12GW;地面11GW,分布式4GW(以自發自用為主的)。
作者： 來源：海通證券 責任編輯：gaoting
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