值得注意的是，公司隨公告同步推出股權激勵計劃和回購計劃，顯而易見，行業調整期，晶澳科技逆周期啟動"激勵+回購"機制，利用穩健性帶來的戰略緩沖期，攻守兼備，實質是通過組織動能激活與預期管理，實現經營韌性向戰略穿透力的高階轉化。

 
盡管目前光伏行業陷入全產業鏈虧損的困境，但根據公司同期公布的股票期權方案和員工持股計劃顯示，晶澳科技業績考核目標將以2024年凈利潤為基數，2025年凈利潤實現減虧不低于5%，2026年凈利潤實現轉正。

眾所周知，2024年價格全年持續下行，組件價格從高位超過1元/W震蕩下行，年底擊穿0.6元/W紅線。行業陷入全產業鏈成本倒掛，企業虧損嚴重。2025年得益于政策驅動，供給端出清帶來的議價權修復以及N型技術路線占比提升和市場的自我調節，價格逐步走出低谷，呈現溫和回升趨勢。

在這樣的行業背景下，公司能夠將業績目標錨定為"2025年減虧5%并在2026年實現盈虧平衡"，屬實是一個有力且積極的信號。行業的這種深度調整所催生的結構性反轉，本質上也構成了公司實現上述經營目標的前置條件——低質產能的競爭壁壘將被打破，產業集中度的實質性提升將為價值回歸鋪平道路。

而且，能夠在此時開啟股權激勵，逆周期進行人才戰略卡位，聚焦可持續發展動能，充分表明晶澳科技未來向上發展注入動力的戰略自信和定力，對業績考核指標的完成持積極態度，同時也向市場傳遞信號：晶澳科技正積極應對挑戰，為行業回暖積蓄力量。

此外，根據前期公告，晶澳科技還在積極推進可轉債價格下修推進債轉股。7月，經公司綜合考慮決定將“晶澳轉債”的轉股價格由38.22元/股向下修正為11.66元/股。轉股門檻降低，將加速債轉股進程，提升轉股價值及流動性，降低持有人持有成本，修正后轉股價較公告日股價形成轉股套利空間，切實維護投資者利益，為公司中長期價值增長奠定基礎。同時可以減少等額有息負債并同步增厚凈資產，形成負債率雙降效應。據測算，轉股壓力釋放后，公司資產負債率預計下降至70%以下的安全閾值，公司資本結構得以持續改善。

 
加碼回購 構筑安全邊際

根據回購方案，公司擬在未來12個月內斥資不低于人民幣2億元（含）且不超過人民幣4億元（含）集中競價回購股份。此次回購股份將全部用于股權激勵。

選擇在現有估值區間展開的回購動作，既是管理層對內在價值的主動捍衛，更是布局下一輪周期的戰略信號。市場分析認為，在行業下行周期中，當前光伏行業及上市公司估值可能已經處于相對較低的位置，風險已經得到了一定程度的釋放。機構測算若行業復蘇兌現，組件龍頭估值彈性可達30%-50%。

值得注意的是，作為長期以來的龍頭企業，面對市場競爭的波動，晶澳科技所具備的核心競爭優勢并沒有發生根本改變。公司此番"低位回購+轉股優化+股權激勵"的三重奏策略，既可以將負債率壓降至安全閾值，更以真金白銀構筑戰略信心安全墊。此舉或為行業確立新范式，成為龍頭企業維持估值中樞的關鍵解法。