旗下設立天合富家，持續領跑分布式市場。天合富家成立于2016年10 月，系天合光能旗下專注于分布式光伏電站系統智慧能源解決方案的子公司。公司 專注于提供戶用分布式解決方案、工商業分布式解決方案、數字能源管理方案、場 景化解決方案(天能瓦、SPVC)及其他光伏+產品。公司出貨量穩居前列，21年公司 國內分布式出貨量排名第一，22年H1光伏產品出貨18.05GW，光伏電站系統項目開 發與EPCM 業務穩步推進，分布式光伏業務系統出貨量超 2.2GW，整體市占率排 第一。

品牌與渠道齊頭并進，以原裝之力助“整縣推進”。公司品牌優勢獨特，針對 戶用和工商業光伏市場分別推出“天合富家“和”天合藍天”雙品牌：在戶用光伏市 場，天合富家提供合作共建、融資支持和自主建設等多種業務模式無差別覆蓋用戶 群體，目前現款銷售類業務行業排名第一，且市占率仍在穩步提升；在工商業光伏 市場，天合藍天首創“原裝光伏”理念，并在2021年步推出 BIPV 產品“天合藍天 天能瓦”，將產品從單一發電需求拓展至智慧新能源應用場景。在渠道方面，公司已 實現全渠道立體覆蓋網絡，22年H1已經有1500 家以上經銷商合作伙伴，渠道成長 態勢良好，并在歐洲、澳洲和印度等海外各地進行布局，全球光伏電站開發建設規 模超過5.5GW，海外市場有望成為未來業務新的增長點。

（十）中來民生：以光伏 EPC 切入，開拓戶用光伏電站

背板+電池組件+分布式電站三輪驅動，一體化布局多點開花。成立于 2008 年，是A 股最早以光伏背板作為主營業務的上市公司，專注于光伏背板、N型 高效單晶電池和組件的研發、生產與銷售，以及側重于分布式戶用光伏領域的光伏 應用系統的設計、開發、銷售與運維。公司業績近期大幅提升，盈利修復能力顯著， 2022年H1營業收入 46.38億元，同比+95.46%，其中光伏應用系統板塊占比47.09%， 營業收入達到21.84億元，同比+181.44%；歸母凈利潤2.31億元，同比+ 642.89%。

渠道+運維+合作三大優勢，綁定國電投出貨量可期。公司較早布局分布式光伏 EPC業務，2016年以中來民生為主體切入分布式光伏賽道，2021年公司將業務模式 從賒銷轉為EPC總包，回款期大幅縮短。目前光伏應用系統板塊涉及業務有戶用產 品、工商業產品和電站EPC總包。在產品側，公司依托N型TOPCon電池組件產品的 效率和安全優勢，電站開發能力十分強大，目前已累計與110個市/縣/鎮簽署了合作 框架協議，擬建容量達到約10.75GW；在運維側，公司擁有管理運維大規模、分散 電站的豐富經驗，并自主開發“Solar Town”電站實現全生命周期智能管理。基于以 上優勢，公司與多家大型國企、央企開展戰略合作，21年子公司和國電投簽署了5年 共7.2GW的戶用光伏發電EPC項目，為未來出貨量提供堅實保障。