四、未來技術路線趨勢及投資機會

本文只討論單晶硅路線下的技術路線趨勢，多晶硅路線優勢不在，因此多晶硅路線不在本文談論范圍。下文主要討論了3個投資邏輯：

1.PERC電池帶來的投資機會

何為PERC？PERC的全稱是鈍化發射極和背面電池。與傳統的光伏電池的主要差異是增加了背面鈍化工序。具體到生產流程上，主要多出來背面鈍化和背面激光開槽兩道工序；因此傳統電池（產能較新的）都可以通過增加部分設備來實現PERC升級。

PERC光伏電池優勢：1）PERC發電效率更高；2）提高了單位面積的發電輸出，土地，支架等系統成本更低；3）目前雙面PERC單瓦成本已與常規電池基本持平，但是產商有利可圖非常明顯，該技術2017年單瓦盈利增加一度超過0.2-0.5元，目前單晶電池盈利增加還在0.05-0.1元左右。

因此在殘酷競爭下，資產負債表好的企業紛紛上線PERC電池或者改造。它被公認為未來3-5年內最具性價比，最有發展潛力的技術。

PERC光伏電池在2016-2017年開始規模化推廣，2016-2018年新增產能分別7GW、18GW、28GW，根據招商證券的測算預計2019年新增產能37GW，同比增長32.14%。下圖則是雪球冶雨的測算，更加樂觀一些。