III. 逆變器行業格局

　　相比于組件行業的分散，逆變器行業的市場集中度已經非常高，全球逆變器出貨量前十的公司的市場占有率超過80%，前五的公司的市場占有率也超過50%，可以說光伏逆變器行業的格局已基本形成。

　　根據IHS Markit2017的報告披露，2016年逆變器中出貨量最大的公司仍然為華為。前十的公司中有四家是中國公司，分別是華為、陽光電源、上能電氣和特變電工。


　　華為雖然整體出貨量高于陽關電源，不過華為的逆變器主要以組串式逆變器為主，在集中式逆變器中，陽光電源的出貨量是遠超華為的。


　　由于華為的數據并不公開，這里通過陽光電源的情況了解一下逆變器行業的毛利率情況。

　　陽光電源在2015年之前一直是國內光伏逆變器的龍頭，但是隨著分布式光伏的放量，在2015年華為的逆變器出貨量首次超過陽光電源。


　　從出貨量的數據我們可以一窺這幾年國內光伏行業的發展速度。2011年陽光電源的逆變器的出貨量還只有0.9GW，但到了2016年陽光電源的出貨量已經達到11.1GW，5年時間出貨量增長了12倍。

　　不過即使如此，陽光電源的逆變器收入只增長了3倍，毛利潤卻只增長了2倍出頭，原因是因為出廠價從0.88元/W下跌到0.22元/W。

　　看到以上的數據，我相信大家不難理解雪球上這位哥們的心情了。的確，如果只是簡單的看到一個產業未來的前景會很大，但是沒有看到這個產業在走向成熟過程中所經歷的價格戰和價格下跌，那么付出的代價將是巨大的。


　　只是這個過程在過去的很多行業中已經完成，包括現在火的不行的家電、家居，當年都是經歷了慘痛的價格戰和行業洗牌，最終誕生了具有定價權的龍頭企業。

　　我想，經過幾輪的洗牌，在無特別大技術變革的前提下，逆變器行業的格局也基本形成。

　　陽光電源和華為分別為集中式逆變器和組串式逆變器的龍頭，其中陽光電源2016年的市場占有率達到13%，華為的市場占有率應超過20%。而作為集中式逆變器龍頭的陽光電源，其逆變器的毛利率約為33%，比逆變器行業排名第三的SMA Solar Technology的毛利率高9-10%。


　　在光伏逆變器行業，華為和陽光電源能超越海外具有多年積累的公司，在價格戰如此劇烈的環境下，能分別成為組串式和集中式逆變器的龍頭，真是逆變器行業的兩大傳奇。

作者：錢學林 來源：三錢二兩 責任編輯：wutongyufg