國泰君安發布的報告認為，在光伏電站跑馬圈地的格局下，快速布局優質資源、鎖定20年收益是上策。對于無資金優勢的民企，定增是實現運營目標的重要手段，借助資本市場力量，有望增強領先優勢。

    以電養電？

    在國家能源局下達的2015年光伏電站建設實施方案中，進一步重申了嚴禁“路條”買賣以及加快項目建設流程的要求。其中規定，未經備案機關同意，實施方案中的項目在投產之前，不得擅自變更投資主體和建設內容。2014年底前未安排的年度規模指標作廢，各地區對符合規模管理的已備案項目要督促開工建設，對不具備建設條件的項目要及時清理。

    與此同時，國家能源局還要求，要建立按月監測、按季調整、年度考核的動態管理機制。在4月底前，對未將新增建設規模落實到具體項目的地區，其規模指標將視情況調劑到落實好的地區。7月底前，經綜合平衡后，對建設進度快的地區適度追加規模指標。10月底前，對年度計劃完成情況進行考核，并網規模未達新增建設規模50%的，調減下一年度規模指標。

    有業內人士認為，在倒賣“路條”模式日益受控以及單個光伏電站開發周期有固定期限的政策背景下，如何把握好節奏，保證現金流不出問題，則成為了在“圈地大戰”下規模效益能否發揮的關鍵。

    從一些上市公司的財報中不難發現較為失敗的例子，在資金問題不能保證的情況下，已經有一些企業，不得不花較高的代價進行短期的融資，以解燃眉之困，并為此負擔越來越沉重的財務成本。

    另一方面，對于不惜代價拼項目規模的企業，通過快速做大項目規模來達到利用電費收入為新開工項目提供資金，實現“以電養電”滾動開發的設想，如果大致來算，在不限電的情況下，也并非沒有實現的可能。但前提是，其已經并網的項目規模要足夠大。