行業(yè)復(fù)蘇仍難言
　　機(jī)構(gòu)投資者對于光伏行業(yè)的定向增發(fā)如此積極，大有確認(rèn)光伏行業(yè)已然復(fù)蘇之意味。然而采訪多位業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者對于光伏行業(yè)上市公司定向增發(fā)的積極參與態(tài)度，并不意味著行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入上升通道。
　　海潤光伏半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入33.24億元，同比增長61.31%，而實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤方面，更是從去年的虧損2.59億元一躍成為實現(xiàn)盈利13.62萬元。海潤光伏解釋稱公司業(yè)績好轉(zhuǎn)是因為EPC業(yè)務(wù)的開展。但是一個讓投資者擔(dān)憂的問題是，業(yè)績的扭虧為盈伴隨的是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大幅度下滑，去年同期是4.90億元，而今年上半年卻變成-2.68億元。
　　根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國光伏行業(yè)的企業(yè)盈利能力仍不樂觀，盈利企業(yè)平均利潤率僅有3.3%，虧損企業(yè)平均虧損4.2%。中國光伏行業(yè)協(xié)會認(rèn)為，光伏市場依然存在不穩(wěn)定性，光伏市場仍處于計劃經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)下的市場經(jīng)濟(jì)，而光伏政策缺乏協(xié)同性、地方補貼政策排他性等因素都讓市場不確定性較大。
　　值得一提的是，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，供給產(chǎn)能過剩問題仍不可忽視，不少公司通過技改或投資建廠擴(kuò)大產(chǎn)能，另一方面受市場快速擴(kuò)大影響，閑置產(chǎn)能開始啟動，在出口市場阻礙重重的情況下，產(chǎn)能過剩仍將困擾產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　既然光伏行業(yè)回暖的表象背后依舊有著諸多頑疾，為何機(jī)構(gòu)投資者依舊選擇積極參與光伏行業(yè)上市公司的定向增發(fā)呢？有上市公司人士在接受采訪時稱，二級市場講得更多是未來的預(yù)期，雖然產(chǎn)能過剩等問題依舊，但是市場對于新能源行業(yè)的信心依舊不錯。
　　而記者在采訪過程中了解到，定向增發(fā)市場的火熱也是機(jī)構(gòu)投資者積極參與其中的原因之一。有私募基金人士早前就稱，如今的A股市場定向增發(fā)基本等同于一個確定盈利的參與機(jī)會，不少參與者都不會過多關(guān)注公司行業(yè)等特性，現(xiàn)有的折價以及未來市場的走強都讓定向增發(fā)的上市公司成為炙手可熱的投資標(biāo)的。

作者：程亮亮 來源：第一財經(jīng)日報 責(zé)任編輯：wutongyufg