樂電天威盤活難度大

　　拉入合伙人，樂山電力看到了一線生機。在此之前，樂山電力受累于旗下新能源平臺樂電天威以致債臺高筑。

　　2007年12月，樂山電力與保定天威保變電氣股份有限公司（以下稱：ST*天威）共同出資5億元組建樂電天威，投資建設3000噸/年多晶硅項目，公司持有股權為51%，ST*天威持有股權為49%。由于多晶硅價格下跌，樂電天威3000噸/年多晶硅項目于2011年11月起停產技改至今。樂山電力認為，從目前情況看，樂電天威2014年全年仍將處于停產技改狀態。

　　引入中環股份等強勢合作伙伴，樂山電力出于怎樣的打算？樂電天威這塊資產是否還能被盤活？“樂電天威處于產業鏈上游，此次準備參與的項目是下游環節。”樂山電力董秘王迅告訴記者，“可以說公司在光伏領域的發展也在向終端延伸。”

　　王迅認為，中環股份在產業鏈中尚缺少上游多晶硅一環，“也可以理解為中環股份繼續拓展其產業鏈，進軍上游。”

　　至于在牽手中環股份等之后，是否會為樂電天威注入新的資金和技術，王迅表示目前還在等待另一股東ST*天威的協商結果。樂電天威經營困難，忙于剝離新能源業務的ST*天威提出意向轉讓所持有的樂電天威49%股權。今年4月，樂山電力與ST*天威就上述股權轉讓事宜簽署了框架協議。

　　“目前公司依然就天威保變所持樂電天威股權轉讓一事進行協商。”王迅告訴記者，“是否為其注入資金和技術還要等轉讓事宜完成以后公司再做評估。”

　　不過，業內卻不認為此次牽手對樂電天威旗下多晶硅資產釋放出“拯救信號”。“多晶硅是技術壁壘非常高的環節，與目前保利協鑫等行業龍頭相比，樂電天威恐怕已經跟不上；如果要整體升級換代，則需要技術與資本兩方面投入，目前尚看不出有這方面的跡象。”一位長期關注光伏業的基金新能源分析師對記者表示。

　　在光伏這一技術快速更新的領域，落后的技術直接決定成本高企。“樂山電力多晶硅生產成本為30美元/公斤，投資一萬噸多晶硅，需要55億元。而特變電工、保利協鑫的成本大約是13~15美元/公斤。”上述人士表示。由于此前產能過剩，多晶硅目前價格已跌至20美元/公斤，且一定時期內還將保持此價格。