原文標題：光伏電站“淘金”險象環生

　　來源:中國證券報

　　自2011年8月以來，光伏行業興起一撥扎堆投建光伏電站的熱潮。擁躉者中，除了傳統電企，還有深陷虧損泥淖的上游制造商，甚至還出現與光伏本是陌路的其他產業資本的身影。

　　在他們眼里，相對于設備制造環節普遍告負的毛利率水平，光伏電站開發有著近10%的投資收益率，可謂是光伏寒冬下的獨好風景。于是，趨之若鶩，時不我待。

　　然而，翻開這些企業最新的財務報表會發現，斥巨資豪賭的“10%投資收益率”鮮有兌現者，只有高企不下的資產負債率赫赫在目，光伏電站開發已漸漸淪為資本的游戲。

　　分析者指出，盡管有“十二五”裝機35吉瓦的愿景在引導，但在始終無法回避的產業瓶頸疏通之前，資本和企業均應當反思自身的發展戰略，切勿再把光伏行業拖入下一個泥淖。

　　投資規模超規劃逾3倍

　　“我們行動算晚的了，好的資源幾乎都被瓜分了。”國內一家中型光伏上市公司證券事務代表如是告訴記者。這番話的背景是：光伏行業在政策利好的撩撥下，正在掀起一場如火如荼的電站開發爭奪戰。其中，先入局者早兩年前就已經在西部上網相對便利的區域圈好了優質資源，他們公司作為后來者不得已被擠到寧夏中衛市的沙漠邊緣去建電站。剛剛過去的6月，公司與中衛市政府簽訂了300兆瓦的電站建設協議。

　　但他也欣慰道：“雖然起得有點晚，但應該還能趕上個熱鬧的大集，因為電站開發是目前光伏行業的藍海之地。”的確，自從2011年8月國家發改委啟動光伏發電上網電價補貼以來，資本對于光伏行業的目光已經從過去的制造業轉移到下游電站開發上。