2004年2月，江蘇陽光就向江陰陽光紡織有限公司購買了江蘇龐貝制衣有限公司75%股權。公告顯示，江陰陽光紡織有限公司法定代表人為陸克平，他也是陽光集團的法定代表人；江陰陽光紡織有限公司持有江蘇龐貝制衣有限公司75%的股權。雖然當時龐貝公司凈利潤僅為-156.52萬元，但是經評估后龐貝公司75%股權增值28.00%，以4577.76萬元出售給江蘇陽光。
　　然后在2009年7月，陽光服飾吸收合并了龐貝公司。2012年8月，陽光服飾被江蘇陽光轉讓給江陰金潤紡織有限公司。而江陰金潤紡織有限公司與陽光集團并不排除存在關聯關系，那也就是說，龐貝公司從陽光集團手中轉到江蘇陽光手中8年后，再回到陽光集團手中。
　　 電汽貓膩
　　從更廣的層面來看，很多時候當江蘇陽光收購股權或出售資產，似乎總是有陽光集團的身影。以江蘇陽光目前第二大主營業務電汽為例，目前江蘇陽光旗下有四家熱電公司：江蘇陽光璜塘熱電有限公司、江蘇陽光新橋熱電有限公司、江蘇陽光云亭熱電有限公司和大豐陽光熱電有限公司。
　　其中，璜塘熱電、云亭熱電、大豐熱電來自陽光集團；新橋熱電來自江陰金業投資有限公司。公開資料顯示，金業投資的主要股東為江陰中盛服飾有限公司，而江陰中盛服飾有限公司是陽光集團旗下專業生產牛仔服裝的基地。
　　從2008年11月到2009年7月，江蘇陽光一口氣拿下這四家電熱公司，可謂大手筆。轉讓價款分別為19，226.85萬、12，674.28萬、11，661.75萬和21，572萬，合計65134.88萬。
　　通過研讀這四次收購的資產評估報告，記者發現其中頗有值得玩味的地方：
　　第一，從資產負債率來看，這四家公司都比較低，分別為12.17%，38.10%，21.92%，24.71%；第二，經評估后多數存在增值現象：璜塘熱電增值2647.32萬元，增值率15.97 %；云亭熱電增值1388.59萬元，增值率為9.81%；大豐熱電增值1919.90萬元，增值率為9.77%。其中，云亭熱電2007年處于虧損狀態，2008年主營業務利潤-35，577.90元，凈利潤為93，951.21元，2009年1至5月凈利潤為714.15萬元。大豐熱電2007年和2008年凈利潤分別為-702.74萬元和-714.96萬元，2009年1-6月凈利潤已達144.82萬元；第三，在收購前陽光集團存在突擊增持現象。比如云亭熱電，2009年3月陽光集團從江陰市盛銀投資有限公司手中收購其持有40%的股份，當年6月陽光集團將其合計持有的75%股份出售給江蘇陽光。
　　值得一提的是，在江蘇陽光對璜塘熱電投入3.47億擴建后，2010年11月，江蘇陽光將璜塘熱電24%的股權轉讓給江陰金潤熱能電力有限公司。公開資料顯示，江陰金潤熱能電力有限公司由江陰金潤紡織有限公司百分之百持股。前面已經提到，江陰金潤紡織有限公司與陽光集團不排除存在關聯關系。
　　死而復生
　　讓人不解的是，在江蘇陽光注銷了的公司卻在陽光集團死而復生。
　　2008年6月7日，江蘇陽光公告稱，由于上海凱威服飾有限公司無法支付江蘇陽光向其轉讓上海陽光商廈有限公司90%股權的款項，鑒于上海陽光商廈有限公司所有營業場地已由本公司全部出租給上海美特斯?邦威服飾銷售有限公司，上海陽光商廈有限公司已無場地經營，本著降低經營成本、提高管理效率，回收資金的目的，公司決定注銷上海陽光商廈有限公司。注銷后，公司將收回原始投資款1800萬元，不會對公司損益產生影響。
　　公開資料顯示，上海陽光商廈有限公司于2001年成立，注冊地址為上海市黃浦區南京東路580號，是上海最繁華的地段之一。2008年僅收回原始投資款1800萬元，似乎于理不合。

 

作者：楊流茂 來源：理財周報 責任編輯：郭燕

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